キャッシュアウトとは、様々な文脈で使われる言葉であり、異なる意味を持つことがあります。
この記事では、キャッシュアウトの様々な意味や注意点について簡潔に解説します。
キャッシュアウトは、ビジネス、金融、テクノロジーなどの分野で重要な役割を果たす用語であり、その正確な理解が必要です。
目次
キャッシュアウトとは？
キャッシュアウトは、何らかの企業活動によって企業の現金が減少することを意味しています。
対象となるのは、手元の現金あるいは普通、当座預金ですが、
簡単に現金へ変換できる現金同等物も対象になることがあります。
また、近年広がりをみせている金融サービスである「キャッシュアウトサービス」にも使われている用語です。
キャッシュアウトサービスは、商品やサービスを購入するときにデビットカードなどを使い店舗から現金を引き出す仕組みのことを指しています。
「オクラス」は受領した請求書のクレジットカード払いを実現するサービスです。
クレジットカードで支払を可能とし、カードの締め・支払分を最大５３日延長することができ、
キャッシュフロー改善につながるサービスです。
キャッシュアウトの要因
キャッシュアウトの主な要因は、次のとおりです。
・商品の仕入れ
・社債の償還
・借入金の返済
・設備投資や有価証券などの固定資産の購入
営業に関することや財務に関することなどさまざまな企業活動を通して資金が流出することにより、キャッシュアウトが発生します。
キャッシュフローとの違い
キャッシュフローは、資金の流れを意味しています。
企業の活動において、実際に得られた収入から支出を差し引いて手元に残る資金の流れを示します。
一方キャッシュアウトは、減少する資金のことです。
したがって、資金の流れを指しているキャッシュフローとは意味が異なります。
混同しないように注意しましょう。
会社法におけるキャッシュアウトの意味
会社法においてのキャッシュアウトは、現金を対価にして少数の株主を撤退させることを意味しています。
会社から少数の株主を追い出すことをスクイーズアウトといい、そのうち現金を対価にしたケースをキャッシュアウトと表すことが多いです。
株主総会決議がスムーズになったり、株主対応コストが減らせたりするなど、メリットが多いのが魅力です。
株式の売り渡す請求のこと
株主が会社に対して行使できるキャッシュアウトの真意とは、
株主が保有する株式を一定の条件下で会社に売り渡すことができる権利です。
キャッシュアウトとは、会社法上、この権利は会社の大きな組織変更が発生した際の補償メカニズムです。
例えば、合併や企業分割などが発生し、他の手段で株式の売却が困難である場合に、
少数株主が株式を会社に対価を得て売却できます。
対価は現金で、少数株主はこの方法で自己保有株を処分し、現金を得る手段となります。
株主総会の議決により、特定多数の株主がスクイーズアウトによる買い取りを決議し、
少数株主に合理的な現金化の選択肢を提供できます。
このプロセスの遂行には適切な費用計算が必要です。会社側は、公正な価値提供を保証するため、キャッシュアウトの実施に際して細心の注意を払い、法令遵守と透明性を確保しなければなりません。
少数株主も権利行使時には会社法内での適正な手続きと価格査定に注意する必要があります。
少数株主が持つ権利について
経営局面で議論される少数株主の権利とキャッシュアウトについてです。
会社運営において多様な側面の中でも、特に株式関連の動きは少数株主の利益に影響を与える重要な要素です。
経済活動の進展に伴い、株式市場で少数株主の立場の問題がしばしば取りざたされます。
多数派株主や企業によって経営から疎外されがちな少数株主でも、持っている株式は公平な評価を受け、適正な取引が保証されるべきです。
この点を踏まえて、会社法は種類株式の売買や権利行使に焦点を当て、少数株主に対して適切な対価を受ける権利を保障しています。
具体的には株式売渡請求権が認められており、これにより少数株主は自己の株式に見合うキャッシュアウトを実現可能です。
しかし、それには一定の厳格な条件があり、それぞれを確認し適合する必要があります。
少数株主が適正な対価を確保し権利を保護するためには、会社法をはじめとする法的知識が必須です。
キャッシュアウトの目的
少数株主を会社から撤退させ、迅速な意思決定をおこなうためにキャッシュアウトが用いられています。
また、会社の株主を大株主のみできるのも特徴で、上場企業が非上場企業になり、子会社となるための準備を目的として利用されることもあります。
会社法でのキャッシュアウトの手法をご紹介
会社法でのキャッシュアウトの手法は、4種類あります。すべてを把握している方は少ないでしょう。
そこで本記事ではその4種類である
「株式等売渡請求を利用する」、「全部取得条項付種類株式を利用する」、「株式併合を利用する」、「株式交換を利用する」について、簡潔に解説します。
株式等売渡請求を利用する
少数の株主に対して株式を売り渡すように求める方法で、株式の議決権を9割以上保有する特別支配株主がおこないます。
少数株主には株式の売買を拒否する権利はなく、特別支配株主は株式を強制的に手に入れられます。
また、2014年の会社法改正後におこなえるようになった方法であり、企業側の承認があれば実施可能です。
メリットは、これまでの方法と比較すると迅速にキャッシュアウトできることでしょう。
全部取得条項付種類株式を利用する
株主総会の決議で会社がすべて取得できる株式のことを指しており、全部取得条項付種類株式を利用して親会社がすべての株式を手に入れられればキャッシュアウトできます。
次のような手順でキャッシュアウトをおこないます。
・会社が発行する株式すべてを全部取得条項付種類株式へ変える
・全部取得条項付種類株式をすべて取得後、普通株式を対価にする
・株式の端数を売り、少数株主に現金を渡す
株式併合を利用する
複数の株式を一つにする方法で、会社法で定める通り議決権の3分の2以上で株主総会の特別決議を実行可能です。
併合するときは、最終的に少数株主の株式を1株未満にします。
たとえば、会社の発行済株式が100株で、株主3人の配分が90株、7株、3株の場合、10株を1株にする決議をされたら9株、0.7株、0.3株の配分となります。
1株未満になれば株式の効力はなくなるため株主の権利は使えないうえ、現金を受ける形で排除される規定です。
したがって、少数株主は排除されるのです。
株式交換を利用する
ある会社がほかの会社に出資しており、株主になっているときに実行可能な方法です。
親会社と子会社の株式を交換します。これを応用すれば、子会社の少数株主を排除できます。
手順は、次のとおりです。
・子会社の株式をすべて親会社の株式へ交換
・親会社の株式併合を実施
・少数株主を1株未満にするように株式保有割合を調整
また、交換ではなく現金を与えるのも一つの手です。特別決議で決定されれば、実施できます。
キャッシュアウトの手法が使われた事例とは
企業が保有する資産を効率的に現金に変換するキャッシュアウトは、ビジネスのさまざまな状況で重要な役割を果たしています。
これは特に、非流動資産の売却やストックオプションの行使などの形で顕著です。
法律やビジネスの知識に精通している読者にとって、キャッシュアウトの適切な手法とその影響を理解することは、事業戦略を練る上で必須の知識です。
本記事では、キャッシュアウトの定義を明確にし、企業の具体的な事例を通じて、
この手法が実際にどのように使われているかを詳細に解説します。
また、会社法の下でのキャッシュアウトの適法性やリスク管理のポイント、さらに実践における注意点にも言及します。
この記事を読むことで、読者はキャッシュアウトに関する包括的な知識を身につけ、自身のビジネスで賢明な判断をするための一助とできます。
会社法でのキャッシュアウトを行う場合の注意点
会社法におけるキャッシュアウトには、さまざまなメリットがあります。
しかし、実施する場合、いくつか注意点が存在します。そこで本記事では3つの注意点、「準備期間を踏まえたスケジュール管理」、「資金の準備」、「訴訟のリスク」について、簡潔に解説します。
準備期間を踏まえたスケジュール管理
キャッシュアウトを実施する際は、スケジュール管理に注意が必要です。
たとえば、株主総会の特別決議が必要になる場合、基準日設定をおこなわなければいけません。
設定には、14日以上前の公告が必要です。
さらに、株主への招集通知をおこない、発送から14日以上あけてから株主総会を開く必要があるため、最低でも1か月程度はかかります。
準備期間まで含めてスケジュール管理をしましょう。準備する期間まで踏まえて、ある程度余裕を持って実施するようにしましょう。
資金の準備
キャッシュアウトをおこなうためには、株式を回収するための資金を用意しなければいけません。
あらかじめ議決権の3分の2以上を取得し、残った株式すべてを取得するときに多くのコストがかかります。
また、キャッシュアウトの特性上、株価を個別で調整して買い取ることができません。
そのため、基本的には多額の資金を用意する必要があります。
すぐの資金調達は難しいことがあるでしょう。PaymentTechnologyのオクラスでは、クレジットカードをお持ちであれば通常の請求書をカード払いにすることができます。
一時的に資金調達が必要、手元の現金を残しておきたいといった場合には、オクラスの利用で一時的に資金繰り改善・資金調達が可能であるといえるでしょう。ぜひ検討してみてください。
訴訟のリスク
キャッシュアウトをおこなうと、反対する株主が会社法にのっとり訴えを起こす可能性があります。
たとえば、反対株主の株式買取請求、差止請求、株主総会決議取り消しの訴えなどさまざまです。
キャッシュアウトは、強制的に株式を買い上げる方法です。
少数株主から訴訟を起こされるリスクを軽減できるように、あらかじめ対策を練るとよいでしょう。
キャッシュアウトにはメリットがありますが、同時に注意点も存在します。具体的には、スケジュール管理に注意しなければいけないほか、多額の資金を用意する必要があります。また、少数株主からの訴訟に対しての準備も必要です。キャッシュアウトを成功させるためにも、あらかじめ注意点を把握しておきましょう。
資金繰り改善にはPaymentTechnologyのオクラスを活用しよう
ビジネス運営に不可欠な要素の一つは資金繰りです。
適切なキャッシュフロー管理がなされていなければ、企業が黒字であっても黒字倒産という結果を招くことがあります。
そのため、お金の流れを細かく計算し、経理の基準に沿った資金調達戦略が必要です。
ここで、PaymentTechnologyが提供しているオクラスが画期的な解決策として注目されています。
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特に、即時払い機能は、資金が急に必要になった際にキャッシングや外部借入に依存せず、手元資金を確保できる点で優れています。
まとめ
キャッシュアウトは企業活動により現金が減少することで、商品の仕入れや借入金の返済などが主な発生要因です。また、資金の流れを意味するキャッシュフローとは根本的に意味が異なるため、混同しないように気をつける必要があります。
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受け取った請求書をクレジットカードで支払うことができるサービスとなります。
月末にでるお金をカードの引き落とし日までキャッシュアウトのポイントをずらすことで、 キャッシュフローの改善が見込めます。
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執筆者 W.Y
